Los resultados del primer trimestre presentados por Telefonica, aunque aparentemente son mejores que los del año pasado, sin extraordinarios son un poco peores, pero puede que no sean el único motivo por el que la empresa cotiza a los precios a los que lo hace actualmente.
En los tiempos actuales, en los que el sentimiento generalizado es que nos queda por delante un largo periodo recesivo o de muy bajo crecimiento, los inversores se fijan en los fundamentales de las empresas, y las que en tiempo de la bonanza cometieron excesos inversores descontando unos beneficios futuros que ahora se pueden considerar desproporcionados, son penalizadas y Telefonica puede que una de esas empresas, ya que su Balance esconde posibles excesos valorativos en las adquisiciones tanto de empresas como de licencias.
Saludos.
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