Vidrala, empresa fabricante de envases de vidrio, ha presentado los resultados correspondientes a los nueve primeros meses del año y aunque la información que facilita es escasa si que nos podemos hacer una idea de como evoluciona el negocio.
En este periodo las ventas han aumentado un 6,4% y según dice la empresa es más por aumento del volumen de unidades vendidas que por el incremento de precios, ya que el aumento de los costes de las materias primas y de la energía no se han conseguido transmitir íntegramente a sus clientes. A pesar de esto, continúa manteniendo el margen de EBIT por encima del 14% y el del beneficio neto por encima del 10%, aunque no dice si la tasa impositiva es la misma.
La deuda neta la ha reducido hasta 195 millones de euros, y además ha amortizado 550.000 acciones que tenía en autocartera, lo cual quiere decir que continúa generando un flujo de caja suficiente para financiarse sola y encima crea valor para sus accionistas.
Aunque no lo dice la empresa, comparando resultados con el primer semestre, parece que este tercer trimestre ha sido un poco menos bueno y si la tendencia sigue así, que todo parece confirmarlo, y terminará el año con un buen resultado pero algo inferior a lo que se intuía en el primer semestre. Por otro lado, en las cuentas del primer semestre se veía que habían aumentado las necesidades de capital circulante por cobrar de sus clientes con algo más de dificultad, pero ahora no dice nada al respecto y no sabremos si se habrá corregido este desfase.
Resumiendo: Una buena empresa, con un negocio poco cíclico, que se preocupa por la innovación y el desarrollo tecnológico, que tiene claro que las deudas se deben amortizar a buen ritmo ya que así crea valor para sus accionistas, y es digna de estar en cualquier cartera de inversión a largo plazo.
Lógicamente esto no es una recomendación de compra, simplemente es una interpretación personal de la información que la empresa comunica a la C.N.V.V. y nada impide que se pueda comprar más barata.
Saludos.
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