Miquel y Costas también sufre la crisis. (2013Q3)

El grupo papelero Miquel y Costas, ha presentado los resultados de los nueve primeros meses del año, y también en esta empresa se está notando un tercer trimestre más débil por la apatía de las ventas y por la influencia negativa de los tipo de cambio de las diferentes monedas con las que trabaja respecto al euro.

Las ventas han caído un 5,5% respecto a los nueve primeros meses del año pasado, fundamentalmente por la disminución de la demanda y por el efecto negativo del tipo de cambio euro-dólar. En cuando a la evolución de sus áreas de negocio; sólo la línea de papeles industriales ha mejorado, mientras que las líneas de papeles para la industria del tabaco, las destinadas al sector de la impresión y la de las pastas especiales, han reducido sus ventas. Según dice la empresa, en esta última área la disminución de la demanda ha obligado al grupo a reducir el nivel de utilización de la capacidad productiva y el impacto económico se reflejará más en el último trimestre del año, por lo que no parece que esperen una mejoría en esta área en un futuro cercano, y seguramente el cuatro trimestre no podrá ser mucho mejor que el tercero.

En la siguiente tabla pueden ver la evolución trimestre a trimestre de los datos facilitados por la empresa. Pueden ver en ella como el tercer trimestre es el más flojo tanto en ventas como en beneficio antes de impuestos y cash flow generado.

 

Si el cuarto trimestre termina con unos resultados similares a los del tercero será difícil que se pueda cumplir nuestra anterior previsión que ha resultado demasiado optimista y tenemos que rebajar, vistas las circunstancias, a un beneficio por acción de 1,8€ y un cash flow de 3,02€. Por lo que no es descartable que la cotización de la acción se aproxime a los 26€ en el corto plazo, sería entonces una buena ocasión de comprar acciones.

Lógicamente esto no es una recomendación de compra, simplemente es una interpretación personal de la información que la empresa envía a la CNMV y nada impide que se pueda comprar más barata.

Saludos.

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